痴迷系列 净赚507亿！万亿“宁王”，亟需新故事

新能源产业链还在"周期"底部痴迷系列。

面对行业的"寒流"，能源电板巨头宁德期间却展现出了超强的韧性。

3 月 15 日，宁德期间泄漏了 2024 年财务呈报，财报泄漏，2024 年宁德期间杀青营收 3620 亿元，同比下滑 9.7%；杀青归母净利润 507.45 亿元，同比增长 15.01%。举座来看，诚然事迹增利不增收，但在行业的隆冬下仍能日赚约 1.7 亿元，这也展现出了宁德期间无与伦比的吸金才略。

自然，光鲜的背后实则是感叹万千。

除了营收自 2018 年上市以来初次出现负增长以外，宁德期间的这份财报，挑战也不少，举例在国际膨胀方面，2024 年宁德期间的国际营收为 1103 亿，营收占比为 30.48%；而在 2023 年时，这两项数据别离为 1310 亿和 32.67%，由此可见，宁德期间的境外营收同比缩短了 207 亿，营收占比则下落了 2.19%。

行动行业巨头，宁德期间毫无疑问领有着极深的护城河，超 500 亿的净利润等于最佳的解释。不外，跟着新能源汽车阛阓的发展照旧进入下半场，再加上行业竞争越来越热烈，宁德期间也正靠近前所未有的磨砺。

增长"天花板"隐现

诚然 2024 年宁德期间杀青了超 500 亿元的净利润，但这背后其实暗退藏忧。

其中最让东谈主担忧的自然是增长放缓了。2024 年宁德期间杀青营收和净利润 3620 亿和 507.45 亿，增速别离为 -9.7% 和 15.01%。

在营收方面痴迷系列，这是宁德期间自 2018 年上市以来初次出现营收负增长的情况；而在净利润方面，诚然增速仍有 15.01%，但和当年对比，这照旧是除 2018 年以外净利润增速最低的一年，要知谈 2023 年宁德期间的净利润增速还有 43.58%。

自然了，出现事迹增长放缓的原因，跟宁德期间自己家具降价有很大关系。

现在，宁德期间的主营家具分为四大类，能源电板系统、储能电板系统、电板材料及回收和其他（补充），2024 年四大类主营家具别离杀青营收 2530 亿、572.9 亿、287 亿和 174.9 亿，而在 2023 年的营收别离为 2853 亿、599 亿、336 亿和 144.3 亿。

对比来看，除了其他（补充）以外，另外三项业务的营收在 2024 年齐出现了不同进程的下落。

从终局价钱来看，2024 年宁德期间的储能电板平均售价为 0.616 元 /Wh，较上一年度的 0.868 元 /Wh 降幅杰出 29%；能源电板系统平均售价约 0.664 元 /Wh，较上一年度的 0.889 元 /Wh 下落了 25.26%，家具价钱大幅下调，增长放缓也就在理由之中。

不外，诚然增长放缓跟家具降价关联，但其实即便莫得价钱波动的影响，宁德期间想要督察当年几年的高增长也险些难以杀青了。原因是宁德期间市占率照旧很是高了，培育空间较小。

据媒体统计，宁德期间在 2017 — 2024 年时辰连接 8 年在能源电板使用量排行公共第一，其中昨年杀青了 339.3GWh 的能源电板装机量，同比增长 31.73%。公共阛阓占比为 37.9%，杰出第二至第五名阛阓份额的总额，宁德期间亦然公共唯独一家能源电板使用量杰出 300GWh 的企业。

而在储能范围，宁德期间连接 4 年储能电板出货量排行公共第一，其中 2024 年公共市占率为 36.5%，较第二名跳跃 23.3 个百分点。

举座而言痴迷系列，在过程了这些年的膨胀式发展后，宁德期间在能源电板和储能这两大范围照旧"断崖式"起首，但这自然也放置了其进一步发展。关于宁德期间来说，想要自便增长"天花板"，韩国主播那就必须找到新的故事，不外需要念念考的是，新故事到底是什么？

"新故事"不好讲

想要自便增长"天花板"，无非等于多元化和出海这两个遴荐。

先看多元化，多元化的实质是横向发展，通过找到更多新业务来驱动营收增长，比年来宁德期间也一直发力多元化。

比如，之前侃见财经曾在昨年分析过宁德期间高调布局换电业务，这等于其多元化的一面。在昨年 12 月举行的巧克力换电生态大会上，宁德期间高调推出了两款表率化电板，还晓喻了建立 3 万座换电站的最终主义。

而宁德期间遴荐换电的中枢原因，主要在于换电的阛阓弥散大。据开源证券预测，到 2025 年我国换电产业链阛阓限度有望达到 1334 亿元，其中换电站开采、能源电板、运营次序阛阓限度别离为 164.4 亿元、255.5 亿元、914.1 亿元。中金公司关连谈判也泄漏，除换电车型和能源电板外，换电站制造、换电站运营、电板银行也将成为增长点，统统换电产业在 2025 年讨论限度有望超 2000 亿元。

不外，想要讲好多元化的故事也绝交易。宁德期间行动行业巨头，切入的新业务必须领有弥散大的阛阓限度，这跟好多小企业的多元化转型大为不同，而新业务的体量弥散大，意味着新业务要么很难开发，要么竞争很是热烈。

还所以换电为例，从交易竞争的角度看，车企之间存在自然的竞争关系，禁受别东谈主的换电表率意味着要受制于东谈主，销量越高的车企越不会接受别东谈主的换电表率，换电业务的开发难度不言而谕。电板行动新能源汽车的"中枢三大件"之一，进击性不言而喻。仅从资本占比来看，电板在新能源汽车中能达到 39.4%，也恰是因为如斯高的资本占比，车企一般齐会我方研发电板技巧。

再来看出海方面。要是将多元化比方为庸碌难度，那么出海可能是"地狱难度"。

至于为什么这么讲，因为出海靠近的省略情味很是大。现实上，昨年 5 月宁德期间里面就曾流传出一份名为"一号文献"的关连文献，内容主要围绕"出海"这一主题。在文献中，曾毓群提到："国内阛阓越来越卷，宁德期间的国际阛阓份额昨年追平了 LG，仍有较多空间；2024 年国际状态一霎万变，但新能源大势是国际共鸣，暂时的省略情味反而给有才略的东谈主更多契机。"

从现实行动来看，宁德期间在出海这件事上也如实进入了真金白银。

早在 2018 年，宁德期间就运行投建首座欧洲工场，位于德国图林根州阿恩施塔特，投资约 18 亿欧元；2022 年 8 月，又晓喻将投资不杰出 73.4 亿欧元在匈牙利新建一座 100GWh 的电板工场。而在昨年 12 月，宁德期间和公共第四大车企 Stellantis 集团共同晓喻，两边拟共同在西班牙以 50:50 成立合伙公司，并在西班牙阿拉贡自治区成就一座磷酸铁锂电板工场，展望总投资高达 41 亿欧元。

然则，从效果来看，昨年宁德期间的境外营收却是不升反降。2024 年宁德期间的国际营收为 1103 亿，营收占比为 30.48%；而在 2023 年时，这两项数据别离为 1310 亿和 32.67%，一年当年，宁德期间的境外营收缩短了 207 亿，境外营收占比则下落了 2.19%。

举座而言，受限于自己广阔的体量，不管是多元化如故出海，宁德期间齐很难讲好这些"新故事"。不外，面对越发内卷的能源电板和储能阛阓，宁德期间不可停驻脚步。